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有色金属板块已转势
日期:[2016-12-21 18:05]   共阅[]次
  由上海期货交易所和中信期货主办的“2017大宗商品投资展望与交易策略高峰交流会”在深圳举行,业内人士表示,在供给侧改革背景下,受国内市场消费需求带动,以11月份走出价格底部、逆势上扬的“铜博士”为代表,有色金属板块势头已转,明年有望转向振荡上涨格局。但基于全球潜在风险事件较多,投资者应更多着眼于中短期对冲、套利机会。
 
  “自2011年起连跌五年,铜价从10000美元/吨的高位跌至今年11月初的最低点4318美元/吨。特朗普当选美国总统后,铜价突破长期趋势线并快速上涨25%,意味着熊市可能告一段落。”五矿研究院副院长周枫表示,以往熊市中市场关注的焦点是供应端成本,11月份铜价迅猛上涨超出预期,主要因为需求端已发生变化。从盘面情况看,长期趋势操作者已经开始反向操作。自2012年起,不少长期趋势操作者逢高卖出铜,而这次则是平仓离场,部分人转为多头。短线参与者进场做多也在迅速推高铜价,贸易商、下游用户开始补库存,多种因素叠加使得铜价出现明显的转势迹象。
 
  据期货日报记者了解,目前国内铜消费占到全球总量的40%以上,今年1至10月,国内铜消费量同比增长2.2%。周枫表示,增长的主要原因包括强劲的基础设施建设、房地产行业投资,家电行业提前完成去库存以及迅速增长的电网投资。
 
  “2016年所有基本金属都已触及关键的成本位置,从供应端来说,基本金属的价格底部已现。铜也不例外,当前市场库存处于低位,铜市是价值洼地。”周枫预计,2017年铜价底部将上移,平均价格会略高于2016年的4900美元/吨,回到5300—5400美元/吨区间。铜价的长期趋势处于改变中,市场将维持宽幅振荡格局,不排除向上突破6500美元/吨的可能,但往下很难跌破5000美元/吨。
 
  展望2017年,周枫表示,铜的供应高峰已过,待开发的矿山项目仍然较少,全球精炼铜消费需求同比增速仍维持在2%,最重要的是,市场情绪大幅好转,在美国经济强势叠加中国经济增速见底背景下,大宗商品和美元可能同步走强。
 
  对于大宗商品和美元可能同步走强的观点,深圳感恩在线投资管理有限公司基金经理刘江表示认可。他说,长期以来,铜价一直保持弱势,在11月7日铜价突破低点时,人民币当日也接近跌破低点。从2016年最后两个月的盘面来看,沪铜价格罕见地与美元指数走势保持一致,2017年应密切关注人民币、美元对商品价格的影响。
 
  刘江表示,当前有色金属板块整体呈现反弹的格局,2017年可合理选择做多机会。同时,商品属性及金融属性的差异化带来了品种间对冲套利的机会。
 
  值得一提的是,多位与会人士认为,全球国际政治变化或成为2017年大宗商品投资最大的风险点。周枫表示,国际政治格局变化莫测,宏观经济不确定性多,2017年的紧张程度可能是冷战结束后最严重的一年。特朗普新政将通过何种路径实施、法国大选结果如何、德国大选后难民政策是否改变、意大利是否退出欧元区等,2017年或许会出现更多的“黑天鹅”事件。
 
  刘江也认为,2017年全球经济复苏缓慢,中国经济砥砺前行,世界区域性危机仍然存在,宏观层面大的“黑天鹅”事件可能主要来自欧元区。
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